松手当今，A股五大上市险企2021年纪迹已尽数流露。全体来看，客岁保费增速全体放缓【IAT-015】ファン感謝祭 シリーズ15万本記念 これが噂の痙攣薬漬け水着モデル Disc.15，归母净利润同比降幅超10%；依靠投资端不俗推崇，除中国吉利(601318)外，其它4家上市险企归母净利润均杀青了正增长。

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保费增长用功 靠投资拉动盈利

年报数据炫耀，2021年五大上市险企归母净利润总和达2159.58亿元，同比下落14.4%。依此贪图，五大上市险企日均净赚5.9亿元，同比下落14.1%。其中，中国吉利归母净利润1016.18亿元，位于上市险企首位；中国太保归母净利润增长最快，同比增长9.2%。

尽人皆知，保费和投资是开头保障公司盈利的两大轮子。2021年，五大上市险企共杀青原保障保费收入2.49万亿元，同比增幅仅为0.03%。

从保费增速来看，4家上市险企保费杀青同比正增长，但增长均为个位数；中国吉利保费收入同比下落4.64%，是五大上市险企中唯独负增长的公司；从保费领域来看，中国吉利原保障保费收入为7603.33亿元，位于五大上市险企首位；产、寿险“龙头”中国东谈主保(601319)、中国东谈主寿原保障保费收入分歧为5810.47亿元和6200亿元。

在现时保费不敢越雷池一步，承保业务利润“浅陋”的情景下，投资成为险企利润的进犯来源。2021年以来，疫情出现波动与反复【IAT-015】ファン感謝祭 シリーズ15万本記念 これが噂の痙攣薬漬け水着モデル Disc.15，股票阛阓全年相比轰动，利率下行趋势较着，险企投资天然受到一定进程影响，但总体推崇不俗，成为了险企盈利的主能源。

具体来看，2021年五大上市险企总投资收益达5720.16亿元，同比微降2.3%；总投资收益率天然有增有降，但总投资收益率均不低于4%，除中国吉利外，4家险企总投资收益增幅均不低于7.8%。

五大上市险企中，中国吉利是唯独一家总投资收益下落的险企。究其原因，除本钱阛阓波动、阛阓利率下行等大环境外，主如果对中原幸福(600340)的减值计提。对此，中国吉利联席首席本质官兼首席财务官姚波默示，2021年天然受到中原幸福债务危急的影响，但集团依然按照审慎的原则逐渐索取了拨备。中原幸福的投资风险属于偶发性个别事件，公司也追忆了资历陶冶，全面擢升风险处理水平。

权力类资产加码 老师险资应用才能

2022年首季以来，本钱阛阓受到外部扰动增多、波动加重，在此布景下，各险企将若何调整资产设立结组成为阛阓柔顺的重心。

谈及本年的投资政策，不少上市险企齐默示要加配权力类资产。比如，中国东谈主寿总裁助理、首席投资官张涤在事迹发布会上直言，流程前期的调整，权力类阛阓估值依然落到了弥远核心之下，设立价值在恣意暴露。关于弥远投资而言，估值角度依然达到了左侧加仓条目。

新华保障首席本质官、总裁李全亦默示，新华保障近期在金钱处理方靠近组织结构和职能设立进行了相比大的调动，特意开垦了第三方业务部门，其中包括权力类和固收类的投资。

“中国太保权力类资产设立的比例有一定的擢起飞间。”中国太保总裁傅帆亦指出，2022年首季阛阓调整幅度较大，中国太保合计，阛阓调整带来更多的是风险开释以及弥远投资价值暴露。

一直以来，出于安全、审慎的辩论，固收类资产是险资设立的“大头”，权力类投资占相比低。频年来，利率一直不才降，部分险资占相比大的固收类资产已击穿了欠债端成本，擢升权力类资产设立，有意险企提高投资收益、裁汰资产欠债错配风险。

与此同期，监管亦屡次饱读舞险资加大权力类资产设立。就在3月25日，银保监会公开默示，要充分默契保障资金弥远投资的上风，指令保障机构将更多资金设立于权力类资产。撑握保障公司通过径直投资、委用投资、投资公募基金等表情，加多本钱阛阓投资，额外是优质上市公司的股票。

不外，权力类投资的加码，也意味着将对保障公司的资金应用才能建议更高要求。瑞士再保障集团首席经济学家安仁礼(Jerome Haegeli)合计，弥远低利率的环境下，保障公司通过权力阛阓的投资矫正投资组合，有意于对消一些固收投资的升天。然则保障公司需要凝视的是，应柔顺更长的经济周期，而况更柔顺我方投资的可握续性，而非仅在脚下进行短期的投资。

他强调，保障公司在投资时应充分考量投资的周期，以及增强资产欠债处理才能。像ESG方面的投资，低碳化发展方面的投资，齐是值得柔顺的契机，这些投资不错擢升更握续的讲述率。

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数说事迹 休戚各半丨五大上市险企年报不雅察① 【IAT-015】ファン感謝祭 シリーズ15万本記念 これが噂の痙攣薬漬け水着モデル Disc.15